由于近年来的新冠疫情等多重因素的影响,我国为应对国际环境的动荡局面提出新的发展格局,在“十四五”规划中明确提出促进消费推进城镇化建设的战略,以实现经济持续增长、减小外部环境变化对于国民消费的波及程度。在国家产业政策的支持下,我国零售行业持续发力、产业结构实现优化,整个行业日趋成熟,市场规模未来也有扩大趋势。另一方面,随着互联网的发展,零售渠道也不断推陈出新,与互联网的结合成为零售新趋势,作为中国第一家定位于互联网食品品牌企业和中国当前最大的销售规模最大的食品电商企业,三只松鼠无论从市场份额还是经营模式都具有一定的领先性。因此本文结合我国当前资产评估方法存在的问题以及我国零售行业发展现状,提出利用聚类主成分回归分析法对市场法进行改进以完成对三只松鼠的企业价值评估。 本文首先对国内外市场法相关研究文献进行总结,将市场法分为筛选可比公司、选择价值比率、计算企业市值三个主要步骤,并对每个步骤相关文献进行梳理分析;之后对休闲食品行业的发展历程、行业面对的外部环境状况进行总结,结合对休闲食品企业价值评估已有文献的归纳,发现其研究的空缺和不足,因此将比较新型的模型—聚类主成分回归分析引入休闲食品行业的企业价值评估中。 在模型的使用上,本文从财务状况因素和其他因素两个大的维度上选择了十三个指标并利用SPSS软件构建聚类主成分回归模型。首先利用指标进行聚类分析从同行业中的大量企业中筛选出属于同类的可比公司,其次利用可比公司的十三个指标进行主成分分析,将十三个指标划分为五个主成分,最后利用回归分析完成企业价值评估。相比于传统市场法,改进后的方法在筛选可比企业上减少了主观性、在价值比率的筛选上提高了全面性、在价值评估的模型上提高了准确性,经过与传统市场法结果的对比,最终验证了聚类主成分分析法的精确性和可行性。量化方法在企业价值评估中的应用有利于我国资产评估行业的完善并推动我国资产评估行业向国际资产评估的发展进程靠拢。
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